万豪国际公布 2026 年一季度业绩，中国区酒店的RevPAR增长近 6%

万豪国际集团发布 2026 年第一季度经营业绩。

2026 年第一季度，万豪每间可售房收入（RevPAR） 全球同比增长 4.2%；其中美加地区增长 4.0%，国际市场（美国和加拿大以外）增幅达 4.6%。

本季度摊薄每股收益为 2.43 美元，调整后摊薄每股收益 2.72 美元；

财报净利润 6.48 亿美元，调整后净利润 7.26 亿美元；

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 13.98 亿美元；

一季度全球净新增客房约 15900 间，较 2025 年一季度末客房总量同比增长 5%；

截至一季度末，万豪全球储备待开发项目规模创下历史新高，共计超 4100 家酒店、近 61.8 万间客房；其中 43% 的储备客房处于在建及品牌转换筹备阶段；

2026 年第一季度，公司斥资 7 亿美元回购 100 万股普通股；截至 4 月 29 日年内累计通过分红及股票回购向股东回馈资金超 12 亿美元。

万豪国际总裁兼首席执行官柯诺安表示：“本季度我们交出了亮眼的业绩答卷，充分彰显了集团旗下品牌实力和全球布局，以及文旅出行需求的强劲韧性。全球每间可售房收入涨幅超 4%，超出预期区间上限，受益于平均房价与入住率的双重提升。美加地区 RevPAR 同比上涨 4%，季度内经营表现逐季走强，各客群及各档次酒店均实现普遍增长。

尽管中东地缘冲突对 3 月经营业绩造成一定冲击，本季度国际市场 RevPAR 仍实现 4.6% 的增长。欧洲、中东与非洲地区 RevPAR 增幅超 3%，欧洲及非洲市场的增长部分抵消了中东市场的下滑。亚太地区领跑全球国际市场表现，依托休闲旅游需求持续回暖，一季度 RevPAR 涨幅超 7%。中国区依托休闲旅游市场拉动，尤其是香港及海南市场表现突出，RevPAR 同比增长近 6%。

酒店拓展步伐持续加快，一季度新项目签约量创同期历史新高。行业领先的储备待开发客房规模扩充至近 61.8 万间，较去年同期增长超 5%。包含多项目打包合作在内的品牌转换项目仍是规模扩张的核心驱动力，占本季度签约总量的 35% 以上、新开酒店总量的 40% 以上。

万豪旅享家会员体系仍是集团核心竞争优势，全程为会员覆盖住宿体验、生活服务及合作权益，同时为酒店业主创造可观价值。依托丰富的品牌矩阵与多元化体验产品，截至一季度末，万豪旅享家会员规模已增至近 2.83 亿人。

展望今年剩余时间及长远发展，凭借领先的全球规模、完善的品牌组合、强大的万豪旅享家会员平台、敬业的团队人员以及轻资产运营模式，集团完全具备实现长期稳健增长的坚实基础。”

2026 年第一季度经营业绩：

2026 年第一季度，特许经营及基本管理费收入达 12.11 亿美元，较去年同期 10.71 亿美元同比增长 13%，增长主要来源于联名信用卡收入提升、客房规模扩容及每间可售房收入走高。

本季度奖励管理费收入 2.22 亿美元，2025 年同期为 2.04 亿美元。美加市场业绩同比大幅增长，同时亚太、中国区及拉美加勒比地区均实现正向拉动；国际市场委托管理酒店贡献了本季度近三分之二的奖励管理费收入。

自有租赁酒店及其他业务净收入（扣除相关费用后）为 3500 万美元，2025 年同期为 2900 万美元。

2026 年第一季度一般及行政费用为 2.19 亿美元，去年同期为 2.09 亿美元。主要因薪酬成本阶段性上涨有所增加，诉讼费用下降则部分对冲了增幅。

本季度利息净支出 2.04 亿美元，2025 年同期为 1.83 亿美元，增幅主要源于债务规模上升带来的利息支出增加。

2026 年一季度所得税计提金额 2.10 亿美元，2025 年同期为 9900 万美元；去年同期因释放 8600 万美元税务储备，基数相对偏低。

2026 年第一季度财报营业利润为 10.64 亿美元，2025 年同期为 9.48 亿美元；财报净利润 6.48 亿美元，较去年同期 6.65 亿美元小幅下滑 3%；本季度财报摊薄每股收益 2.43 美元，去年同期为 2.39 美元。

2026 年一季度调整后营业利润 11.58 亿美元，2025 年同期为 10.16 亿美元；调整后净利润 7.26 亿美元，去年同期 6.45 亿美元；调整后摊薄每股收益 2.72 美元，较去年同期 2.32 美元实现显著增长。

2026 年一季度调整后业绩剔除了费用报销收入、代垫支出、重组及并购相关开支、终止与桑德控股授权合作产生的调整项，以及资产处置收益调整等项目。调整后财务指标的核算口径与计算方式，详见本次财报附表。

本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 13.98 亿美元，较 2025 年同期 12.17 亿美元增长 15%。

利润表科目重分类说明

2025 年第四季度，为更清晰呈现集团一般及行政成本结构，公司对财务报表科目进行重分类：将原计入 “一般、行政及其他费用” 的部分支出，调整至利润表 “自有租赁酒店及其他费用” 科目。

本次重分类涉及物业相关收益配套成本、担保支出、信贷损失准备金、品牌及物业相关专项开支，以及部分第三方合作协议相关费用。2025 年各季度及全年重分类后费用科目明细，详见财报附表费用科目重分类章节。

核心经营数据

本季度全球净新增客房约 15900 间，其中国际市场净增 7500 间。截至一季度末，万豪全球在营酒店超 9900 家，客房总量近 179.6 万间。

截至季末，全球储备待开发项目共计 4107 家酒店、近 61.8 万间客房；其中 230 家酒店、约 3.4 万间客房已获批规划但尚未正式签约。储备项目中，在建及品牌转换中酒店共计 1699 家、超 26.8 万间客房，国际市场储备客房占比过半。

按可比口径计算，2026 年一季度全球 RevPAR 同比增长 4.2%，名义美元口径涨幅 6.0%；美加地区 RevPAR 同比增长 4.0%，名义美元口径涨幅 4.3%；国际市场 RevPAR 同比增长 4.6%，名义美元口径涨幅达 10.1%。

资产负债与股本情况

截至一季度末，万豪总债务规模 165 亿美元，现金及等价物 5 亿美元；2025 年年末总债务 162 亿美元，现金及等价物 4 亿美元。

2026 年第一季度，公司以 7 亿美元回购 210 万股普通股；截至 4 月 29 日年内累计回购 310 万股，回购金额达 11 亿美元。

本季度公司发行两期高级无抵押债券：2033 年到期的 WW 系列债券 6 亿美元，票面利率 4.5%；2038 年到期的 XX 系列债券 8.5 亿美元，票面利率 5.1%。

企业业绩展望

集团最新业绩展望考量了中东地缘冲突的持续影响，预计年内中东地区文旅出行扰动仍将延续。目前美国联名信用卡合作仍在重新洽谈中，本次业绩展望暂未纳入相关谈判带来的潜在影响。

关键词：万豪国际集团